HOLD MONSTERS については抵抗は SLEEP 同様の眠系で間違いなさそうですが、効果自体は麻痺系と同等で攻撃が当たっても目が覚めないこともあります。SLEEP は攻撃が当たれば確実に目が覚めてしまいます。
HOLD MONSTERS は MP 消費コストが高いので僧侶系が使える劣化 SLEEP かと思われがちですが、実は麻痺系なので SLEEP よりもはるかに強力であると言えます。他の麻痺系は単体にしか効かないことから、最強の麻痺系呪文と言ってもいいでしょう。
攻撃が当たれば一発で倒せるような序盤のモンスターはともかく、中盤以降の HP が高いモンスターのグループなどには積極的に HOLD MONSTERS を使うようにすればより有利に戦うことができると思います。
なお、その他の麻痺系についても単体が対象なのでなかなか使いどころが見いだせずにいる人も多いかもしれませんが、パーティーの複数のメンバーが一度に使用することで複数の敵を一度に行動不能にすることも可能です。麻痺系が弱点のモンスター相手の場合は、使い方のコツをつかむと非常に有利に戦えるので、攻撃対象の順序などは研究してみる価値はあると思います。
私も十分に検証してみたわけではありませんが、SFC 版では攻撃対象がランダムに思えましたが、PC 版は割と攻撃対象が明確に決まっているような感じでした。なかなか思い通りの対象にできないので、法則があるのかないのかいまいち把握しきれずにいます。